中新社点评:如何看待降息带来马年股市开门红

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中新社点评:如何看待降息带来马年股市开门红

2002年02月26日 08:17

　　中新社北京二月二十五日电题：如何看待降息带来马年股市开门红

　　　　　　　　　　　　　　中新社记者李鹏

　　在休息了两周之后，中国沪深股市今天重新开张。在一片看涨声中，马年的中国股市迎来了“开门红”。马年股市开门好兆头，但能否就此引领中国股市走出持续半年多的低迷？

　　没有人怀疑沪深股市今天上涨乃央行降息刺激使然，尽管此前中国央行曾表示，降息的目的不是为了股市。

　　从沪深股市今天的表现来看，投资者对降息利好持谨慎乐观的态度：沪深股市高开低走，收盘时只比春节前分别上涨了百分之一点五七和百分之一点四。从投资者的观望情绪可以看出，降息尚不足以抵消因国有股减持政策不明朗和上市公司造假挫伤投资者信心所造成的“心理创伤”，因此并不会改变目前股市的局面。

　　面临央行最新的一次降息，证券分析师们异口同声地表示，降息对股市有三大刺激作用：提升了资本市场的投资价值；降低了上市公司的财务成本；有利于更多资金流入股市。

　　不过，简单地把利率变化与中国股市涨跌联系起来是机械的。银行资金流入股市的前提是证券市场是健康的、上市公司是有良好业绩支撑的。投资者如果对上市公司和证券市场环境没有信心，利率再低也不会让投资者产生投资冲动。当然，出于投机心理，储蓄资金也会进入股市，但那显然是危险的。

　　实际上，中国股市的基本面不仅仅取决于上市公司的业绩，同样也取决于政策的不确定性所带来的利益调整。正如中国社会科学院金融研究中心副主任王国刚所说，目前的中国股市还是政策市，马年的股市走势取决于政策的变化。

　　因此，这次降息对股市的刺激作用应该这样理解——它显示了什么样的政策信号？如果你能回答这个问题，你就能理解沪深股市今年的走向。