全球经济主基调扭转：从复苏到衰退

2010年08月30日 09:18　来源：第一财经日报　

　　当前观察世界经济的主基调，已经不是复苏，而是负增长。

　　在这种背景下，我国宏观调控必须根据我国经济发展的实情，充分考虑外部影响因素，审慎抉择，统筹安排，正确把握调控的时机、方向和力度，防止经济出现二次大的回落。

　　负增长风险上升

　　最近公布的数据显示，美国、日本、欧元区经济复苏动力正在减弱，经济增长步伐滞缓。希腊经济仍在收缩，且降幅呈扩大趋势；葡萄牙经济增长明显回落。高频指标数据显示，主要发达国家经济基本面依然十分脆弱。

　　并且发达国家就业市场没有改善迹象，形势仍然严峻。美国失业率从去年12月份的10%降至今年7月份的9.5%，但随着美国人口普查、墨西哥湾漏油清理等短期就业机会的结束，以及公共部门因州和地方政府财政困难面临裁员问题，预计今后几个月失业率将重返两位数。欧元区失业率持续在10%的高位上，近期下降的可能性甚微。相反，受债务�；跋�，各国实行紧缩财政政策，削减公共部门人员，改革退休制度，可能进一步推高欧元区失业率。日本失业率持续攀升，从今年2月份的4.9%升到7月份的5.2%。

　　在经济方面，消费信心、消费支出依然难有起色。今年6月，美国收入增长停滞，其中工资性收入出现下降，而储蓄率在3~6月连续趋升，消费倾向明显下降。欧元区、日本零售和消费支出在今年前6个月中也基本处于停滞和减少状态。制造业生产活动减少，投资收缩。由于需求不足，新产品订单减少。6、7月份，美国、欧元区制造业采购经理人指数持续下降，日本工业和制造业生产则由增长转为下降。外需趋降，也难以成为拉动经济复苏的持续力量。6、7月份，美国贸易逆差进一步扩大，日本进出口环比双双下降，欧元区对外贸易由顺差转为逆差。

　　作为国际贸易风向标的波罗的海干散货指数从5月底的4209点猛降至7月中旬的1709点。迹象表明，出口对发达国家经济增长的推动作用正在减弱，并成为负拉动因素。

　　综合来看，当前主要发达国家经济复苏陷入滞缓状态，二次探底的风险不断上升。从景气指标走势来看，预计下半年美国经济增速进一步放缓，欧元区今年底或明年初经济出现小幅负增长的可能性很大，日本经济则已接近零增长的边缘。

　　经济形势在四方面恶化

　　当前国际经济复苏滞缓充分表明，过去两年全球金融�；现厥逼诟鞴鎏ü婺？涨暗木仍胧�，对经济的刺激作用是短暂的，这些政策性的外生因素并没有转换成持续的、自主增长的内生因素。

　　当财政刺激政策到期时，因财政支持力度减弱，不仅经济重返困境，而且还增添了主权债务�；刃碌淖璋蛩�。此次金融�；澜缇迷斐傻奈：浅志玫�，形势变得更为复杂和困难。和2008年、2009年比较来看，当前国际经济运行条件尚未改善，有的甚至趋向恶化。

　　其一，欧债�；母好嬗跋焱瓜�，财政政策从紧。

　　欧债�；仁枪チ侥甏蠊婺＞仍胧┰斐刹普现赝钢У亩窆�，也是欧元区统一货币政策而放松政府财政监管的苦果。2007年之前较长一段时期，在欧洲央行低利率驱动下，一些国家的政府大量举债，导致财政赤字膨胀，财政状况难以为继。

　　回首上世纪80年代和90年代拉美和亚洲金融�；�，减轻债务问题的办法无非是通胀和货币贬值。对于欧元区国家来说，出于政治利益和整体利益考虑，这两种办法都行不通。唯一可选择的就是通过公共部门减薪减员、改革养老金和退休制度、减少对企业和居民补贴，以及增加税收等手段，来削减财政实际支出。

　　但是，清偿债务、重整财政收支平衡，并非在短期内所能实现，这意味着在今后几年内主要发达国家需要紧缩财政政策。这将严重危及居民消费信心，对本已疲弱的消费支出无疑是雪上加霜，将使欧元区经济重陷衰退。

　　其二，国际金融压力和风险重新陡升，宽松货币政策迟迟未能回归常态。

　　欧洲债务�；唤鍪古吩诓坎普萑肜Ь�，而且危及其他国家乃至全球银行业和金融体系，造成国际金融压力和风险骤增。在欧洲银行压力测试后，银行业的紧张状况有所缓解。但是，对主权债务�；中氖奔浼捌湓谑澜绲穆映潭热杂泻艽蟮牟蝗范ㄐ�，使得投资者对市场前景顾虑重重，全球主要股市波动下滑，信贷标准继续紧缩，借款意愿下降，经济运行条件难以改善，成为世界经济的重要制约因素。

　　美、日、欧主要央行低利率政策近期无法回归常态，可能维持较长时期。不仅如此，美联储、欧洲央行重启定量宽松货币政策，大量收购公共债券，以应对悬而未决的银行业问题和主权债务�；�。

　　其三，房地产市场二次探底，救助政策回天无力。

　　在政策刺激下，美国、英国等一些国家的房市曾一度反弹。随着优惠政策执行期满，就业机会和收入增加渺茫，尽管目前住房抵押贷款利率很低，但住房需求大幅回落，销量锐减，房价下跌，房市重返低谷。7月份，美国新房和现房销量降到历史新低，英国房价环比下跌。住宅建筑和投资活动收缩，建筑业和与房地产市场相关的行业失业率上升，房市持续萎缩成为拖累美国、英国等主要发达国家经济增长的顽症。

　　其四，汇率波动频繁，主要发展中国家货币升值趋势明显。

　　受主权债务�；跋�，自年初以来欧元兑美元大幅贬值；而日元作为传统的规避风险工具，随着市场投资者避险情绪提高，日元需求大增，出现大幅升值；巴西、印度、韩国、印尼、马来西亚等亚太和拉美地区主要发展中国家经济增长强劲，货币政策陆续从紧，与主要发达国家之间的利差扩大，货币汇率在波动中明显升值，必将冲击出口。

　　对于我国经济来说，如果说过去两年我国面临的世界经济局势极其严峻，那么当前我国面临的外部环境则异常复杂。二季度我国经济增速回落，既符合我国宏观调控预期，也符合全球经济增长放缓的总体趋势。针对这种形势，宏观调控政策也需要重新审时度势�！�(余芳东作者系国家统计局国际统计中心副主任)

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