8月物价升温"未央" 部分指标回暖预示经济企稳

2010年09月13日 07:29　来源：中国证券报　

　　在猪肉、蔬菜等新涨价因素的带动下，8月居民消费价格(CPI)涨幅达到3.5%，成为当月宏观经济数据的焦点之一。而工业增加值、消费、进口等经济指标增速出现反弹，被部分专家解读为经济景气环比回升，我国可能由先期的经济增速回落转向企稳。

　　CPI涨幅扩大

　　8月份CPI同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。对于CPI的再度冲高，食品价格成为最明显因素。当月粮食价格同比上涨12%，鲜菜上涨19.2%，肉禽、水产品价格也出现一定上涨�；繁壤纯�，猪肉、鲜菜价格涨幅最为明显。食品价格拉动8月CPI上涨2.5个百分点，对新涨价因素的贡献达到70%左右。

　　从CPI上涨的构成来看，8月份，翘尾因素和新涨价因素分别贡献48.6%和51.4%，后者影响近4个月来首度超过了翘尾因素。分析人士指出，今后几个月基数因素影响将逐步淡化，但新涨价因素能否持续“发威”目前还存在疑问。

　　国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，目前的许多新涨价因素不具备可持续性。中国粮食储备水平很高，对粮价的调节能力强，而且今年粮食产量依然不低，粮价没有持续大幅上涨的基础。猪肉价格先前曾跌破盈亏平衡线，目前是恢复性上涨，对未来生猪供应有好处。而蔬菜的生长周期很短，部分地区水灾过后菜价很快会稳定。

　　但也有专家认为，短期来看，猪肉等肉禽价格仍处于上涨区间，并有进一步冲高的可能�？悸堑嚼投Τ杀疽蛩�，未来几年中国CPI的中轴水平将系统性地抬升，物价均值可能从过去10年2%左右的均值水平上升到3%-4%。

　　1-8月份，我国CPI累计同比上涨2.8%。从9月上旬的价格监测数据，以及中秋节假日对食品消费的拉动等方面考虑，9月份物价环比可能仍处于上升通道。分析人士预计，三季度CPI涨幅可能达到3.4%-3.5%，显著高于一季度的2.2%和二季度的2.9%。10月份以后食品价格可能出现季节性回落，再加上翘尾因素影响进一步减小，CPI可能出现回落之势。

　　工业品出厂价格(PPI)方面，8月份同比上涨4.3%，比上月缩小0.5个百分点，环比则上涨0.4%。PPI和CPI涨幅的“剪刀差”进一步缩小，分析人士指出，不排除未来出现CPI涨幅反超PPI的情形。

　　经济景气回升

　　除了物价“升温”，8月份不少经济指标也出现了增速企稳反弹之势。其中规模以上工业增加值同比增长13.9%，同比加快0.5个百分点，自春节以来增速首度反弹。社会消费品零售总额同比增长18.7%，加快0.5个百分点。反映内需活跃程度的进口增速达到35.2%，比上月提升12.5个百分点。

　　分析人士指出，自6月份以来我国工业增速分别为13.7%、13.4%和13.9%，位于13%-14%之间。这表明我国实体经济可能由前期的回调转为企稳，经济复苏的基础继续巩固。

　　分产业看，8月份重工业增长14.2%，增速比上月回升0.9个百分点，增速重新超过了轻工业，其中纺织业、非金属、通信设备、电力、黑色金属等行业生产增速均比7月份有所回升。

　　另一个值得注意的指标是，8月份住房和汽车消费出现了一定反弹。国家统计局数据显示，8月份全国商品房销售面积6886万平方米，与上月的6466万平方米相比略微反弹。汽车消费回升较为明显，8月份全国汽车消费1404亿元，同比增长35.2%，增速比上月回升7.6个百分点。

　　专家同时指出，目前的部分指标反弹力度还比较小，随着基期因素以及部分调控政策效果的显现，未来一段时间工业以及GDP增速还可能适当回落。

　　“从基数因素来看，近期的经济减速将持续到明年一季度，届时GDP增速可能回落至8%左右。当前要警惕意料之外的经济下滑，目前来看主要有两方面因素：一方面是如果国外经济减速过快，引起我国出口再次大幅下滑；另一方面是前期出台的宏观政策效果有不确定性。目前不应仓促要求政策进一步加码�！惫倚畔⒅行氖紫檬婢迷げ獠恐魅畏督Ｆ饺衔�。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安表示，本轮经济环比回落的低谷在6-7月份，8月份工业等指标已经清晰回升，我国经济仍然处于复苏初期，近期货币政策收紧的概率不大。

　　本报记者韩晓东

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